{"id":144415,"date":"2026-10-30T08:49:00","date_gmt":"2026-10-30T11:49:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/engrenagens-do-crescimento\/marcacao-a-mercado-por-que-o-preco-do-seu-titulo-muda-quando-os-juros-sobem-ou-caem\/"},"modified":"2026-10-30T08:49:00","modified_gmt":"2026-10-30T11:49:00","slug":"marcacao-a-mercado-por-que-o-preco-do-seu-titulo-muda-quando-os-juros-sobem-ou-caem","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/engrenagens-do-crescimento\/marcacao-a-mercado-por-que-o-preco-do-seu-titulo-muda-quando-os-juros-sobem-ou-caem\/","title":{"rendered":"Marca\u00e7\u00e3o a mercado: por que o pre\u00e7o do seu t\u00edtulo muda quando os juros sobem ou caem"},"content":{"rendered":"<ul>\n<li><i>Quando as taxas de mercado caem, os t\u00edtulos prefixados e atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o tendem a se valorizar; quando sobem, ocorre o contr\u00e1rio<\/i><\/li>\n<li><i>T\u00edtulos com maior sensibilidade aos juros podem apresentar oscila\u00e7\u00f5es mais acentuadas antes do vencimento<\/i><\/li>\n<li><i>Prazo, liquidez e condi\u00e7\u00f5es de resgate precisam estar alinhados \u00e0 data em que o dinheiro ser\u00e1 necess\u00e1rio<\/i><\/li>\n<\/ul>\n<p> O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, para 13,75% ao ano, em 16 de setembro. Movimentos como esse ajudam a colocar em evid\u00eancia uma caracter\u00edstica da renda fixa: o pre\u00e7o de um t\u00edtulo pode mudar antes do vencimento, mesmo quando sua regra de remunera\u00e7\u00e3o permanece a mesma.<\/p>\n<p>Essa varia\u00e7\u00e3o acompanha as taxas de juros de mercado, que incorporam expectativas sobre infla\u00e7\u00e3o, decis\u00f5es do Banco Central e condi\u00e7\u00f5es da economia. Por isso, elas podem se movimentar antes de uma mudan\u00e7a na Selic e n\u00e3o necessariamente seguem a taxa b\u00e1sica na mesma propor\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>O mecanismo que atualiza o pre\u00e7o dos t\u00edtulos se chama marca\u00e7\u00e3o a mercado. Ele explica por que alguns investimentos podem apresentar valoriza\u00e7\u00e3o ou desvaloriza\u00e7\u00e3o no extrato antes de o investidor vender qualquer ativo.<\/p>\n<p><b>O que \u00e9 marca\u00e7\u00e3o a mercado<\/b><\/p>\n<p>Marca\u00e7\u00e3o a mercado \u00e9 a atualiza\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de um ativo pelo valor que ele teria se fosse negociado naquele momento. Esse pre\u00e7o pode ser diferente daquele pago pelo investidor na compra. Uma compara\u00e7\u00e3o \u00e9 a de um im\u00f3vel: se o bairro se valoriza ou perde valor, a avalia\u00e7\u00e3o do apartamento muda, ainda que o propriet\u00e1rio n\u00e3o tenha vendido nada.<\/p>\n<p>Na renda fixa, a l\u00f3gica \u00e9 parecida. Um t\u00edtulo prefixado adquirido com rentabilidade de 14% ao ano at\u00e9 2029 mant\u00e9m as condi\u00e7\u00f5es contratadas. Se o investidor quiser vend\u00ea-lo antes do vencimento, por\u00e9m, o pre\u00e7o da negocia\u00e7\u00e3o ser\u00e1 compat\u00edvel com as taxas que o mercado oferece naquele momento para t\u00edtulos de caracter\u00edsticas semelhantes. A marca\u00e7\u00e3o a mercado atualiza o valor do papel para refletir essas condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n<p><b>Por que juros e prazo importam tanto<\/b><\/p>\n<p>Nos t\u00edtulos prefixados e atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, a rela\u00e7\u00e3o entre taxa de mercado e pre\u00e7o \u00e9 inversa: quando a taxa sobe, o pre\u00e7o cai; quando ela recua, o pre\u00e7o sobe.<\/p>\n<p>Imagine que voc\u00ea comprou um t\u00edtulo prefixado com rentabilidade de 12% ao ano. Meses depois, t\u00edtulos com prazo restante e caracter\u00edsticas semelhantes passam a oferecer 14%. Para que o seu papel seja competitivo, seu pre\u00e7o precisa cair, permitindo que quem o compre obtenha uma rentabilidade compat\u00edvel com a nova taxa de mercado.<\/p>\n<p>No caminho oposto, se a taxa passa a ser de 10%, o t\u00edtulo adquirido a 12% se valoriza. Por isso, a queda das taxas de mercado pode elevar o saldo de quem possui t\u00edtulos prefixados ou atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>Nem todo t\u00edtulo, por\u00e9m, reage da mesma forma. O prazo at\u00e9 o vencimento e a distribui\u00e7\u00e3o dos pagamentos ao longo do tempo influenciam a intensidade das oscila\u00e7\u00f5es. Um indicador usado para estimar a sensibilidade do pre\u00e7o \u00e0s mudan\u00e7as nas taxas de juros \u00e9 a <i>duration modificada<\/i>.<\/p>\n<p>Como aproxima\u00e7\u00e3o, um t\u00edtulo com <i>duration modificada<\/i> de 8 pode apresentar queda de cerca de 8% no pre\u00e7o se sua taxa de mercado subir 1 ponto percentual, ou de cerca de 4% se a alta for de 0,5 ponto. A varia\u00e7\u00e3o efetiva pode ser diferente, pois a rela\u00e7\u00e3o entre pre\u00e7o e taxa n\u00e3o \u00e9 linear.<\/p>\n<p>Em geral, t\u00edtulos com vencimentos mais distantes apresentam maior sensibilidade aos juros quando comparados a pap\u00e9is com caracter\u00edsticas semelhantes. Os pagamentos intermedi\u00e1rios, como os juros semestrais, tamb\u00e9m influenciam essa sensibilidade.<\/p>\n<p>No Tesouro Prefixado e no Tesouro IPCA+, manter o t\u00edtulo at\u00e9 o vencimento assegura a rentabilidade bruta contratada na compra, conforme as regras de cada produto: a taxa prefixada ou a varia\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o acrescida da taxa combinada. A oscila\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o no meio do caminho n\u00e3o altera essas condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n<p>Na venda antecipada, o resultado depende do pre\u00e7o de mercado naquele momento e do rendimento acumulado desde a compra. Uma alta das taxas pode reduzir o retorno ou at\u00e9 fazer o investidor receber menos do que aplicou, mas n\u00e3o significa necessariamente perda de parte do valor inicial.<\/p>\n<p><b>O efeito da marca\u00e7\u00e3o a mercado nos investimentos<\/b><\/p>\n<p>Um erro comum de quem come\u00e7a a aplicar em renda fixa \u00e9 comprar um t\u00edtulo longo sem considerar que o dinheiro poder\u00e1 ser necess\u00e1rio antes do vencimento. Se a venda ocorrer em um momento desfavor\u00e1vel, o valor recebido pode ficar abaixo do esperado ou do montante aplicado.<\/p>\n<p>Por isso, a regra pr\u00e1tica \u00e9 combinar o prazo do t\u00edtulo com o objetivo financeiro. Para recursos que poder\u00e3o ser necess\u00e1rios em um ano, conv\u00e9m avaliar alternativas com menor oscila\u00e7\u00e3o e liquidez compat\u00edvel com esse per\u00edodo. Ser p\u00f3s-fixado, por si s\u00f3, n\u00e3o garante que o dinheiro estar\u00e1 dispon\u00edvel: \u00e9 preciso conferir as condi\u00e7\u00f5es de resgate.<\/p>\n<p>Nos fundos de renda fixa, os pre\u00e7os de mercado dos ativos tamb\u00e9m influenciam o valor das cotas. Assim, um fundo com exposi\u00e7\u00e3o a t\u00edtulos mais sens\u00edveis aos juros pode apresentar queda na cota mesmo que os emissores continuem cumprindo seus pagamentos.<\/p>\n<p>H\u00e1 uma diferen\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 compra direta de um t\u00edtulo: o fundo re\u00fane uma carteira de ativos, que pode mudar ao longo do tempo. Por isso, a l\u00f3gica de manter um papel at\u00e9 o vencimento para receber a rentabilidade contratada n\u00e3o se aplica automaticamente \u00e0 cota do fundo.<\/p>\n<p>Antes de aplicar, vale consultar a composi\u00e7\u00e3o da carteira, sua exposi\u00e7\u00e3o \u00e0s oscila\u00e7\u00f5es dos juros e os prazos de convers\u00e3o das cotas e pagamento do resgate. Essas informa\u00e7\u00f5es ajudam a avaliar se o produto combina com o objetivo e com a necessidade de acesso ao dinheiro.<\/p>\n<p>Gestoras como o <a href=\"https:\/\/www.patria.com\/pt-BR\/pt-BR\/?utm_source=bluestudio&amp;utm_medium=branded_content&amp;utm_campaign=engrenagens_do_crescimento&amp;utm_content=corpo_materia\" target=\"_blank\">Patria <\/a>selecionam e acompanham os ativos conforme a estrat\u00e9gia e as regras de cada fundo. Ao investidor cabe avaliar se essa estrat\u00e9gia, os prazos de resgate e as oscila\u00e7\u00f5es poss\u00edveis s\u00e3o compat\u00edveis com seus objetivos.<\/p>\n<p>A <b>OESP<\/b> n\u00e3o \u00e9(s\u00e3o) respons\u00e1vel(is) por erros, incorre\u00e7\u00f5es, atrasos ou quaisquer decis\u00f5es tomadas por seus clientes com base nos Conte\u00fados ora disponibilizados, bem como tais Conte\u00fados n\u00e3o representam a opini\u00e3o da <b>OESP<\/b> e s\u00e3o de inteira responsabilidade da <b>Engrenagens do Crescimento<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Quando as taxas de mercado caem, os t\u00edtulos prefixados e atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o tendem a se valorizar; quando sobem, ocorre o contr\u00e1rio T\u00edtulos com maior sensibilidade aos juros podem apresentar","protected":false},"author":1,"featured_media":144416,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[10778],"tags":[11602,11603,14419,14819,14820],"class_list":["post-144415","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-engrenagens-do-crescimento","tag-destaque","tag-guias","tag-juros","tag-marcacao-a-mercado","tag-titulos"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/144415","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=144415"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/144415\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media\/144416"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=144415"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=144415"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=144415"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}