{"id":143515,"date":"2026-10-23T09:00:00","date_gmt":"2026-10-23T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/engrenagens-do-crescimento\/etfs-como-investir-e-o-que-muda-em-relacao-aos-fundos-tradicionais\/"},"modified":"2026-10-23T09:00:00","modified_gmt":"2026-10-23T12:00:00","slug":"etfs-como-investir-e-o-que-muda-em-relacao-aos-fundos-tradicionais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/engrenagens-do-crescimento\/etfs-como-investir-e-o-que-muda-em-relacao-aos-fundos-tradicionais\/","title":{"rendered":"ETFs: como investir e o que muda em rela\u00e7\u00e3o aos fundos tradicionais"},"content":{"rendered":"<ul>\n<li><i>O Brasil chegou a 929 mil investidores em ETFs em agosto, alta de 39% em 12 meses, com patrim\u00f4nio de R$ 142 bilh\u00f5es<\/i><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li><i>Negociados em bolsa, os ETFs locais buscam acompanhar \u00edndices, e a diversifica\u00e7\u00e3o depende da carteira de cada produto<\/i><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li><i>A escolha exige avaliar o \u00edndice de refer\u00eancia, os custos, a liquidez e as regras de tributa\u00e7\u00e3o<\/i><\/li>\n<\/ul>\n<p> O mercado brasileiro de ETFs est\u00e1 perto de alcan\u00e7ar a marca de 1 milh\u00e3o de investidores. Em agosto, 929 mil participantes tinham cotas desses fundos, alta de 39% em 12 meses, e o patrim\u00f4nio da ind\u00fastria chegou a R$ 142 bilh\u00f5es. Os dados foram divulgados pela B3 em setembro.<\/p>\n<p>Na mesma divulga\u00e7\u00e3o, a bolsa informou que contava com 219 ETFs locais, 55% a mais do que um ano antes. Em fevereiro, eram 187 produtos e R$ 107 bilh\u00f5es em patrim\u00f4nio. Quem investe em ETFs j\u00e1 representa 16,6% dos 5,6 milh\u00f5es de investidores de renda vari\u00e1vel cadastrados na bolsa.<\/p>\n<p>Para entender o produto, \u00e9 preciso conhecer o \u00edndice que ele acompanha, a forma de negocia\u00e7\u00e3o das cotas, os custos e as regras de tributa\u00e7\u00e3o. Essas caracter\u00edsticas ajudam a explicar as diferen\u00e7as em rela\u00e7\u00e3o aos fundos tradicionais.<\/p>\n<p><b>O que \u00e9 um ETF<\/b><\/p>\n<p>A sigla ETF vem do ingl\u00eas Exchange Traded Fund, ou fundo negociado em bolsa. No Brasil, os ETFs locais seguem o modelo de fundo de \u00edndice: em vez de selecionar livremente os ativos que acredita que v\u00e3o render mais, o gestor busca reproduzir o desempenho de um \u00edndice de refer\u00eancia, como o Ibovespa, o IMA-B, que acompanha t\u00edtulos p\u00fablicos atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, ou o S&amp;P 500.<\/p>\n<p>Quem compra uma cota passa a ter exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 carteira do fundo, sem precisar adquirir separadamente cada ativo. Em \u00edndices amplos, isso pode significar acesso a dezenas ou centenas de t\u00edtulos ou a\u00e7\u00f5es. H\u00e1, por\u00e9m, ETFs concentrados em um setor, em poucos ativos ou em uma \u00fanica refer\u00eancia, como ouro ou bitcoin. Por isso, o grau de diversifica\u00e7\u00e3o depende do \u00edndice escolhido.<\/p>\n<p>O primeiro ETF brasileiro surgiu em 2004, numa parceria entre Ita\u00fa e BNDES. O fundo pioneiro no Pa\u00eds foi o PIBB11, da Ita\u00fa Asset, cuja carteira replica o \u00edndice<a href=\"https:\/\/www.b3.com.br\/pt_br\/market-data-e-indices\/indices\/indices-amplos\/indice-brasil-50-ibrx-50.htm\" target=\"_blank\"> IBrX 50<\/a>.<\/p>\n<p>H\u00e1 ETFs de a\u00e7\u00f5es brasileiras, renda fixa, ouro, a\u00e7\u00f5es internacionais e estrat\u00e9gias tem\u00e1ticas, al\u00e9m de mais de 40 ligados a criptoativos. Segundo a divulga\u00e7\u00e3o de setembro da B3, al\u00e9m dos 219 ETFs locais, estavam dispon\u00edveis 312 BDRs de ETFs globais. Esses certificados permitem acessar fundos negociados no exterior sem abrir conta em outra bolsa. Em fevereiro, as pessoas f\u00edsicas respondiam por 27,8% do valor em cust\u00f3dia dos ETFs, quase um ter\u00e7o do total.<\/p>\n<p><b>ETF x fundo tradicional<\/b><\/p>\n<p>A diferen\u00e7a mais vis\u00edvel est\u00e1 na forma de comprar e vender as cotas. Em um fundo tradicional aberto, o investidor aplica e solicita o resgate \u00e0 institui\u00e7\u00e3o respons\u00e1vel ou a uma plataforma de distribui\u00e7\u00e3o. A opera\u00e7\u00e3o segue o valor da cota e os prazos de convers\u00e3o e liquida\u00e7\u00e3o previstos no regulamento.<\/p>\n<p>J\u00e1 o ETF tem cotas negociadas na B3 durante o preg\u00e3o, pelo home broker da corretora, como acontece com uma a\u00e7\u00e3o. O pre\u00e7o muda ao longo do dia, e a execu\u00e7\u00e3o da ordem depende da exist\u00eancia de ofertas compat\u00edveis de compra ou venda. O recebimento do dinheiro tamb\u00e9m segue o prazo de liquida\u00e7\u00e3o da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>Outra diferen\u00e7a est\u00e1 na estrat\u00e9gia. Fundos tradicionais podem ter gest\u00e3o ativa, em que uma equipe seleciona os ativos e busca superar um \u00edndice de refer\u00eancia, ou passiva, que procura acompanhar esse \u00edndice. Nos ETFs locais, o objetivo \u00e9 reproduzir o desempenho do \u00edndice, descontadas as taxas e despesas.<\/p>\n<p>Os ETFs costumam ter taxas de administra\u00e7\u00e3o menores do que as de fundos de gest\u00e3o ativa, em raz\u00e3o da estrat\u00e9gia e da estrutura operacional. Ainda assim, \u00e9 preciso comparar os custos de cada produto e considerar as despesas de negocia\u00e7\u00e3o, como corretagem, quando cobrada, emolumentos e a diferen\u00e7a entre os pre\u00e7os de compra e venda.<\/p>\n<p>A transpar\u00eancia tamb\u00e9m \u00e9 uma caracter\u00edstica relevante: os ETFs divulgam diariamente a composi\u00e7\u00e3o da carteira, permitindo acompanhar a exposi\u00e7\u00e3o do fundo. Nos fundos tradicionais, essa divulga\u00e7\u00e3o pode ser menos frequente.<\/p>\n<p>Nem tudo s\u00e3o vantagens. Um ETF passivo acompanha tamb\u00e9m as quedas do \u00edndice e n\u00e3o muda livremente sua estrat\u00e9gia para tentar reduzir perdas durante uma crise. Um gestor ativo pode ajustar as posi\u00e7\u00f5es, mas isso n\u00e3o garante prote\u00e7\u00e3o nem retorno superior.<\/p>\n<p>A liquidez varia entre os ETFs, e os menos negociados podem apresentar diferen\u00e7as maiores entre os pre\u00e7os de compra e venda. Por isso, a escolha deve come\u00e7ar pelo objetivo e pelo prazo do dinheiro, seguidos da an\u00e1lise do \u00edndice, dos custos e das condi\u00e7\u00f5es de negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p><b>Como investir em um ETF<\/b><\/p>\n<p>Para comprar cotas, \u00e9 necess\u00e1rio ter conta em uma corretora que ofere\u00e7a acesso \u00e0 B3. No home broker, o investidor identifica o ETF pelo c\u00f3digo de negocia\u00e7\u00e3o, informa a quantidade de cotas e envia a ordem.<\/p>\n<p>Antes da compra, vale consultar o regulamento e os materiais do fundo para entender qual \u00edndice ele acompanha, os ativos e mercados aos quais oferece exposi\u00e7\u00e3o, a taxa de administra\u00e7\u00e3o e as regras de tributa\u00e7\u00e3o. Tamb\u00e9m \u00e9 importante observar a liquidez e a diferen\u00e7a entre as melhores ofertas de compra e venda.<\/p>\n<p>Uma ordem limitada permite definir o pre\u00e7o m\u00e1ximo que se aceita pagar pela cota, embora sua execu\u00e7\u00e3o dependa das ofertas dispon\u00edveis. Na venda, o procedimento \u00e9 semelhante, com a defini\u00e7\u00e3o da quantidade e do pre\u00e7o m\u00ednimo desejado.<\/p>\n<p><b>Pre\u00e7o da cota e tributa\u00e7\u00e3o<\/b><\/p>\n<p>Como o ETF \u00e9 negociado em bolsa, o pre\u00e7o da cota pode ficar acima ou abaixo do valor patrimonial correspondente aos ativos da carteira. Um mecanismo de arbitragem ajuda a reduzir essas diferen\u00e7as.<\/p>\n<p>Quando h\u00e1 desconto suficiente para compensar os custos da opera\u00e7\u00e3o, participantes autorizados podem comprar cotas e resgat\u00e1-las em troca dos ativos ou dos valores previstos nas regras do fundo. Quando h\u00e1 \u00e1gio, podem fazer o caminho inverso: entregar os ativos ou recursos necess\u00e1rios, receber novas cotas e vend\u00ea-las no mercado.<\/p>\n<p>Esse movimento tende a aproximar o pre\u00e7o negociado do valor patrimonial, mas n\u00e3o elimina completamente os descontos e \u00e1gios. O desempenho do ETF tamb\u00e9m pode diferir do \u00edndice em raz\u00e3o de taxas, despesas e condi\u00e7\u00f5es de execu\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia.<\/p>\n<p>A tributa\u00e7\u00e3o depende da categoria do fundo e do tipo de opera\u00e7\u00e3o. Nos ETFs de a\u00e7\u00f5es e criptoativos, o Imposto de Renda sobre o ganho l\u00edquido \u00e9 de 15% nas opera\u00e7\u00f5es comuns e de 20% no day trade, quando a compra e a venda ocorrem no mesmo dia. N\u00e3o h\u00e1 a isen\u00e7\u00e3o para vendas mensais de at\u00e9 R$ 20 mil aplic\u00e1vel \u00e0s opera\u00e7\u00f5es comuns com a\u00e7\u00f5es. Nos ETFs de fundos imobili\u00e1rios, a al\u00edquota sobre o ganho \u00e9 de 20%.<\/p>\n<p>Para esses ETFs de renda vari\u00e1vel, o investidor deve apurar mensalmente os resultados e, quando houver imposto devido, recolh\u00ea-lo at\u00e9 o \u00faltimo dia \u00fatil do m\u00eas seguinte. N\u00e3o h\u00e1 come-cotas, a antecipa\u00e7\u00e3o semestral do Imposto de Renda aplicada a determinados fundos tradicionais.<\/p>\n<p>Nos ETFs de renda fixa, as al\u00edquotas s\u00e3o de 15%, 20% ou 25%, conforme o prazo m\u00e9dio de repactua\u00e7\u00e3o da carteira, e n\u00e3o o tempo durante o qual o investidor mant\u00e9m as cotas. O imposto \u00e9 retido na fonte, sem cobran\u00e7a de come-cotas.<\/p>\n<figure><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/especiais.estadao.com.br\/engrenagensdocrescimento\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/ETFs-perto-de-1-milhao-de-investidores.png\"><\/figure>\n<p> <b>O tamanho do mercado, aqui e l\u00e1 fora<\/b><\/p>\n<p>Os n\u00fameros mostram um mercado em r\u00e1pida expans\u00e3o, mas ainda pequeno. O patrim\u00f4nio de ETFs no Brasil equivale a cerca de 0,11% dos ativos globais em ETFs,<a href=\"https:\/\/exame.com\/invest\/onde-investir\/um-mercado-de-us-22-trilhoes-etfs-de-gestao-ativa-avancam-no-brasil\/\" target=\"_blank\"> que somam perto de US$ 22 trilh\u00f5es no mundo<\/a> \u2014 dos quais US$ 15 trilh\u00f5es est\u00e3o s\u00f3 nos Estados Unidos, o maior mercado do g\u00eanero.<\/p>\n<p>Ao longo de 2025, o setor lan\u00e7ou quase um ETF novo por semana. Os fundos de renda fixa foram o destaque, respondendo por mais de 60% da capta\u00e7\u00e3o l\u00edquida de ETFs no ano.<\/p>\n<p>Em 2026, a categoria captou R$ 36,7 bilh\u00f5es, o terceiro maior volume entre as classes de fundos, atr\u00e1s apenas de fundos de renda fixa e FIDCs. Proje\u00e7\u00f5es de mercado apontam que o patrim\u00f4nio total em ETFs no Pa\u00eds pode chegar a R$ 1 trilh\u00e3o dentro de tr\u00eas a cinco anos \u2014 hoje, o produto ainda responde por menos de 1% de todo o patrim\u00f4nio da ind\u00fastria de fundos brasileira.<\/p>\n<p>Outra frente \u00e9 a regulamenta\u00e7\u00e3o dos ETFs locais de gest\u00e3o ativa, que estava em an\u00e1lise pela CVM na divulga\u00e7\u00e3o de setembro da B3. Nesse modelo, j\u00e1 presente em outros mercados, o gestor tem liberdade para selecionar ativos e ajustar posi\u00e7\u00f5es, em vez de apenas acompanhar um \u00edndice.<\/p>\n<p>A discuss\u00e3o sobre os fundos locais \u00e9 diferente do acesso a ETFs ativos estrangeiros: a CVM j\u00e1 autorizou casos de BDRs lastreados nesses produtos, permitindo sua negocia\u00e7\u00e3o no mercado brasileiro.<\/p>\n<p>A <b>OESP<\/b> n\u00e3o \u00e9(s\u00e3o) respons\u00e1vel(is) por erros, incorre\u00e7\u00f5es, atrasos ou quaisquer decis\u00f5es tomadas por seus clientes com base nos Conte\u00fados ora disponibilizados, bem como tais Conte\u00fados n\u00e3o representam a opini\u00e3o da <b>OESP<\/b> e s\u00e3o de inteira responsabilidade da <b>Engrenagens do Crescimento<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"O Brasil chegou a 929 mil investidores em ETFs em agosto, alta de 39% em 12 meses, com patrim\u00f4nio de R$ 142 bilh\u00f5es Negociados em bolsa, os ETFs locais buscam acompanhar \u00edndices, e a","protected":false},"author":1,"featured_media":143516,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[10778],"tags":[11602,14630,14631,11603],"class_list":["post-143515","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-engrenagens-do-crescimento","tag-destaque","tag-etfs","tag-fundos","tag-guias"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143515","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=143515"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143515\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media\/143516"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=143515"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=143515"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=143515"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}