{"id":143319,"date":"2026-10-21T16:55:00","date_gmt":"2026-10-21T19:55:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/agencia-minera-brasil\/o-que-falta-para-o-capital-chegar-a-mineracao-brasileira\/"},"modified":"2026-10-22T10:12:34","modified_gmt":"2026-10-22T13:12:34","slug":"o-que-falta-para-o-capital-chegar-a-mineracao-brasileira","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/agencia-minera-brasil\/o-que-falta-para-o-capital-chegar-a-mineracao-brasileira\/","title":{"rendered":"O que falta para o capital chegar \u00e0 minera\u00e7\u00e3o brasileira?"},"content":{"rendered":"\n

Executivos do mercado de capitais d\u00e3o roteiro para o financiamento de projetos de minerais cr\u00edticos e terras raras no Brasil. <\/i><\/p>\n\n\n\n

Paulo Vilas Boas<\/p>\n\n\n\n

O min\u00e9rio est\u00e1 no subsolo, mas a confian\u00e7a ainda precisa ser extra\u00edda. Foi essa a ideia que atravessou o painel sobre o desenvolvimento do mercado de capitais para a minera\u00e7\u00e3o durante a terceira edi\u00e7\u00e3o do Invest Mining Summit.<\/p>\n\n\n\n

Mediados por Leonardo Resende, superintendente de empresas e mercado de capitais da B3, Andrea Weinberg (Lazuli Binah), Edwin Neves (BTG), Vitor Ornelas (Regia Capital) e Gabriel Sacardo (Starboard), montaram, a partir de cadeiras diferentes, pe\u00e7a por pe\u00e7a, um mesmo diagn\u00f3stico.<\/p>\n\n\n\n

Vitor Ornelas abriu o racioc\u00ednio pelo mapa-m\u00fandi. Segundo ele, o debate sobre minerais cr\u00edticos nasceu com a eletrifica\u00e7\u00e3o das frotas chinesas e ganhou urg\u00eancia com a guerra comercial entre Estados Unidos e China, dona de todas as etapas dessas cadeias. A resposta de v\u00e1rios pa\u00edses foi criar fundos especializados. \u201cNo Brasil, o BNDES assumiu o posto de investidor \u00e2ncora, e a presen\u00e7a dele facilitou a vida de quem vinha depois, pois a tese, em si, \u00e9 sedutora pois a demanda por minerais cr\u00edticos \u00e9 crescente\u201d, completou.<\/p>\n\n\n\n

A fala de Gabriel Sacardo soa como o outro lado dessa moeda. Se o cen\u00e1rio externo escancarou a janela, o mercado local ainda a observa com pouca intimidade: as oportunidades pedem aten\u00e7\u00e3o redobrada, e a car\u00eancia de especialistas esconde, paradoxalmente, boas chances de retorno.<\/p>\n\n\n\n

A fala do executivo da Regia Capital ajuda a explicar por que vale a pena tanto esfor\u00e7o, ao lembrar que o Brasil re\u00fane os projetos pr\u00e9-operacionais mais adiantados do mundo, num ambiente regulat\u00f3rio que melhorou ao longo das d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n

Maior estrutura\u00e7\u00e3o <\/b><\/p>\n\n\n\n

Entre a promessa e o dinheiro, por\u00e9m, h\u00e1 um v\u00e3o, e Edwin Neves o descreveu com precis\u00e3o de banqueiro. \u201cMuitas empresas chegam ao BTG sem informa\u00e7\u00f5es estruturadas e padronizadas, e as institui\u00e7\u00f5es financeiras brasileiras est\u00e3o habituadas a atender gigantes. Resultado: os projetos mais jovens, justamente os que mais carecem de socorro, ficam desamparados\u201d. O desafio, nas palavras dele, \u00e9 financi\u00e1-los ainda imaturos, aceitando um risco superior.<\/p>\n\n\n\n

\"Divulga\u00e7\u00e3o
BNDES assumiu o posto de investidor \u00e2ncora, diz executivo da Regia Capital<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Aqui a tese de Ornelas encontra a de Neves. A \u00e2ncora p\u00fablica reduz a complexidade de atrair parceiros, mas algu\u00e9m precisa preparar os projetos para ser escolhidos. Sacardo completa a equa\u00e7\u00e3o ao lembrar que n\u00e3o existe ganho elevado sem exposi\u00e7\u00e3o ao risco, embora haja diversas formas de atenu\u00e1-lo. \u201cPara quebrar o ciclo de falta de cr\u00e9dito, o mercado de capitais ter\u00e1 de estudar o setor com mais profundidade\u201d, afirmou o diretor da Starboard.<\/p>\n\n\n\n

Previsibilidade x Estimativa<\/b><\/p>\n\n\n\n

O obst\u00e1culo mais curioso, contudo, mora na cultura do investidor. Neves diagnosticou um aplicador brasileiro \u201cviciado em previsibilidade\u201d, enquanto a minera\u00e7\u00e3o trabalha com estimativas, termos t\u00e9cnicos e incerteza. \u00c9 um choque de temperamentos: de um lado, quem quer garantias; do outro, uma atividade cujo ciclo \u00e9 naturalmente longo.<\/p>\n\n\n\n

Andrea Weinberg retomou exatamente esse rel\u00f3gio. Para ela, convencer o investidor a aceitar o risco levar\u00e1 o mesmo tempo que o ciclo mineral, ainda mais num mercado de terras raras cuja din\u00e2mica \u00e9 inteiramente outra. \u201cA sa\u00edda \u00e9 persistir na educa\u00e7\u00e3o dos investidores, tanto de institucionais quanto de pessoas f\u00edsicas. Os fundos t\u00eam um papel importante, pois servem de elo entre projetos e capital. Outro ponto \u00e9 que informa\u00e7\u00f5es valiosas discutidas aqui nem sempre atravessam a fronteira. Ou seja, o trabalho pedag\u00f3gico precisa funcionar nas duas dire\u00e7\u00f5es\u201d, avaliou.<\/p>\n\n\n\n

Esse horizonte dilatado n\u00e3o impede os painelistas de fazer contas. O fundo da Lazuli Binah, ainda em forma\u00e7\u00e3o, mirar\u00e1 empresas juniores, e Andrea citou um dado para justificar a espera: a minera\u00e7\u00e3o responde por cerca de 3% do PIB e poderia crescer 5% ao ano, o que a converteria em fonte expressiva de expans\u00e3o econ\u00f4mica. Sua meta para 2030 \u00e9 concreta: aportes em at\u00e9 sete companhias e, pelo menos, duas j\u00e1 fora da prancheta.<\/p>\n\n\n\n

Ornelas enxerga nessa meta o tipo de combust\u00edvel que o setor precisa. Cada opera\u00e7\u00e3o bem-sucedida funciona como prova de conceito e atrai o interessado seguinte, de modo que a reputa\u00e7\u00e3o do segmento se constr\u00f3i caso a caso. Quando afirma que a liquidez chegar\u00e1 \u00e0 Bolsa brasileira, ele aposta justamente nesse efeito multiplicador.<\/p>\n\n\n\n

\"Muitas
Muitas empresas chegam ao BTG sem informa\u00e7\u00f5es estruturadas e padronizadas<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Exerc\u00edcio de paci\u00eancia<\/b><\/p>\n\n\n\n

A rodada final devolveu ao tema a quest\u00e3o do papel de cada ator. Neves pediu que o pa\u00eds corra atr\u00e1s das boas oportunidades e facilite o caminho para que prosperem, algo que beneficiaria o crescimento nacional. Sacardo foi al\u00e9m e dividiu a tarefa: ao governo, cabe financiar e regular; \u00e0 iniciativa privada, enxergar nessa janela a chance de um retorno robusto adiante. \u00c9 a mesma l\u00f3gica que o apoio do BNDES, citado por Ornelas, j\u00e1 ilustrou na pr\u00e1tica.<\/p>\n\n\n\n

Das quatro falas surge um enredo coerente. A geopol\u00edtica abriu a porta, o Estado fez o primeiro aporte, a educa\u00e7\u00e3o prepara quem financia, a informa\u00e7\u00e3o organizada \u00e9 um atrativo a mais para o mercado. E os casos de sucesso, quando vierem, cuidar\u00e3o do resto. Falta, como lembraram todos, uma virtude pouco comum nos mercados: a paci\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n

A OESP<\/b> n\u00e3o \u00e9(s\u00e3o) respons\u00e1vel(is) por erros, incorre\u00e7\u00f5es, atrasos ou quaisquer decis\u00f5es tomadas por seus clientes com base nos Conte\u00fados ora disponibilizados, bem como tais Conte\u00fados n\u00e3o representam a opini\u00e3o da OESP<\/b> e s\u00e3o de inteira responsabilidade da Ag\u00eancia Minera Brasil<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Executivos do mercado de capitais d\u00e3o roteiro para o financiamento de projetos de minerais cr\u00edticos e terras raras no Brasil. Paulo Vilas Boas O min\u00e9rio est\u00e1 no subsolo, mas a confian\u00e7a ainda","protected":false},"author":1,"featured_media":143320,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[351],"tags":[],"class_list":["post-143319","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-agencia-minera-brasil"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143319","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=143319"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143319\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":143372,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143319\/revisions\/143372"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media\/143320"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=143319"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=143319"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=143319"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}