Hoje restrito \u00e0s estruturas de Fiagro-FIDC e Fiagro-FII, o fundo do agroneg\u00f3cio, analisado por Rodrigo Balassiano, negociado em bolsa pode ganhar um terceiro formato, batizado de Fiagro-FIA, voltado \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es acion\u00e1rias em companhias abertas do setor<\/b><\/p>\n
A ID CTVM acompanha os trabalhos da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios voltados \u00e0 amplia\u00e7\u00e3o dos formatos dispon\u00edveis para o Fiagro, fundo de investimento das cadeias produtivas agroindustriais que hoje se organiza, no mercado brasileiro, sob duas estruturas principais: o Fiagro-FIDC, que investe em direitos credit\u00f3rios do agroneg\u00f3cio, e o Fiagro-FII, direcionado a ativos imobili\u00e1rios rurais. Rodrigo Balassiano identifica, na cria\u00e7\u00e3o de um terceiro formato em estudo pelo regulador, batizado de Fiagro-FIA, uma mudan\u00e7a que amplia a forma como o investidor de varejo pode se expor ao setor por meio de ve\u00edculos negociados em bolsa.<\/p>\n
Novo formato permitiria ao Fiagro investir em a\u00e7\u00f5es de companhias abertas<\/b><\/p>\n
O Fiagro-FIA, ainda em fase de regulamenta\u00e7\u00e3o pela CVM, funcionaria como um fundo de investimento em a\u00e7\u00f5es voltado especificamente ao agroneg\u00f3cio, o que permitiria \u00e0 estrutura adquirir participa\u00e7\u00f5es acion\u00e1rias em companhias abertas ligadas \u00e0 cadeia produtiva do setor para captar dividendos e ganho de capital, em vez de se limitar \u00e0 exposi\u00e7\u00e3o a direitos credit\u00f3rios ou a ativos imobili\u00e1rios rurais, como ocorre hoje nos dois formatos j\u00e1 consolidados. Segundo Bruno Freitas, superintendente de Securitiza\u00e7\u00e3o para o Agroneg\u00f3cio da CVM, esse formato n\u00e3o existe atualmente na regulamenta\u00e7\u00e3o brasileira e passaria a ser uma op\u00e7\u00e3o adicional dentro do arcabou\u00e7o do Fiagro.<\/p>\n
Rodrigo Balassiano, diretor da ID CTVM, avalia que a cria\u00e7\u00e3o de um terceiro formato de Fiagro amplia o leque de estrat\u00e9gias dispon\u00edveis para gestoras que buscam estruturar produtos voltados ao agroneg\u00f3cio para o investidor de varejo, sem depender exclusivamente de opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito ou de ativos imobili\u00e1rios.<\/p>\n
“O investidor de varejo que hoje busca exposi\u00e7\u00e3o ao agroneg\u00f3cio por meio de um Fiagro encontra, basicamente, duas portas de entrada: uma vinculada a receb\u00edveis do setor e outra vinculada a im\u00f3veis rurais. Um formato voltado \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00f5es acion\u00e1rias em companhias abertas do agroneg\u00f3cio abriria uma terceira porta, com um perfil de risco e retorno bastante distinto das duas primeiras, ligado \u00e0 performance de empresas listadas em bolsa, e n\u00e3o ao fluxo de pagamento de um receb\u00edvel ou \u00e0 valoriza\u00e7\u00e3o de um im\u00f3vel”, avalia o executivo.<\/p>\n
Regra em elabora\u00e7\u00e3o ainda depende de defini\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria<\/b><\/p>\n
Rodrigo Balassiano pondera que, at\u00e9 a conclus\u00e3o da regulamenta\u00e7\u00e3o pela CVM, o Fiagro-FIA permanece uma proposta em desenvolvimento, sujeita a ajustes ao longo do processo de elabora\u00e7\u00e3o da norma. Segundo o diretor, esse tipo de regulamenta\u00e7\u00e3o costuma amadurecer por meio de interlocu\u00e7\u00e3o entre o regulador e participantes do mercado, o que pode levar a altera\u00e7\u00f5es no desenho final do formato em rela\u00e7\u00e3o ao que hoje \u00e9 discutido publicamente pela autarquia.<\/p>\n
Ainda assim, a sinaliza\u00e7\u00e3o da CVM de que trabalha para viabilizar esse terceiro formato j\u00e1 orienta gestores e administradores fiduci\u00e1rios que acompanham o segmento a avaliar, desde j\u00e1, o tipo de estrutura societ\u00e1ria das companhias que poderiam compor uma carteira de Fiagro-FIA, caso a regulamenta\u00e7\u00e3o avance na dire\u00e7\u00e3o hoje discutida pelo regulador.<\/p>\n
Diversifica\u00e7\u00e3o de formatos acompanha a maturidade do Fiagro<\/b><\/p>\n
Desde sua cria\u00e7\u00e3o, em 2020, o Fiagro se consolidou como uma das principais portas de entrada do investidor de varejo ao agroneg\u00f3cio brasileiro, combinando isen\u00e7\u00e3o de imposto de renda sobre rendimentos distribu\u00eddos a pessoas f\u00edsicas com a liquidez t\u00edpica de um ativo negociado em bolsa. Rodrigo Balassiano observa que a cria\u00e7\u00e3o de um terceiro formato reflete a maturidade que a estrutura j\u00e1 alcan\u00e7ou junto ao mercado, em um movimento equivalente ao que ocorreu anteriormente com os Fundos de Investimento Imobili\u00e1rio, cujas alternativas de exposi\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m se diversificaram ao longo do tempo, \u00e0 medida que a ind\u00fastria de FIIs se expandiu.<\/p>\n
Essa diversifica\u00e7\u00e3o de formatos tende a beneficiar especialmente gestoras que j\u00e1 possuem expertise na an\u00e1lise de companhias abertas do agroneg\u00f3cio, mas que, at\u00e9 hoje, n\u00e3o dispunham de um ve\u00edculo espec\u00edfico de Fiagro para transformar essa expertise em um produto listado em bolsa e acess\u00edvel ao investidor pessoa f\u00edsica.<\/p>\n
Amplia\u00e7\u00e3o de formatos refor\u00e7a o papel da infraestrutura fiduci\u00e1ria<\/b><\/p>\n
Rodrigo Balassiano avalia que, independentemente do desenho final que a regulamenta\u00e7\u00e3o do Fiagro-FIA venha a adotar, a amplia\u00e7\u00e3o dos formatos dispon\u00edveis refor\u00e7a a relev\u00e2ncia de administradores fiduci\u00e1rios capazes de operar diferentes estruturas de Fiagro sob uma mesma infraestrutura tecnol\u00f3gica, incluindo escritura\u00e7\u00e3o, cust\u00f3dia e controladoria compat\u00edveis tanto com ativos de cr\u00e9dito e imobili\u00e1rios quanto, eventualmente, com carteiras de participa\u00e7\u00f5es acion\u00e1rias.<\/p>\n
A ID CTVM, que hoje presta servi\u00e7os de administra\u00e7\u00e3o fiduci\u00e1ria e cust\u00f3dia a fundos estruturados do agroneg\u00f3cio distribu\u00eddos entre diferentes formatos, acompanha o andamento da regulamenta\u00e7\u00e3o do Fiagro-FIA junto \u00e0 CVM, de forma a estar preparada para operacionalizar o novo formato assim que a norma for conclu\u00edda.<\/p>\n
Perspectivas para o Fiagro como classe de ativos<\/b><\/p>\n
Com a ind\u00fastria de Fiagros seguindo em trajet\u00f3ria de crescimento no Brasil, a tend\u00eancia \u00e9 que a diversifica\u00e7\u00e3o de formatos, somada \u00e0 amplia\u00e7\u00e3o constante de ativos eleg\u00edveis discutida pelo regulador, torne a estrutura uma porta de entrada cada vez mais vers\u00e1til para o investidor que busca exposi\u00e7\u00e3o ao agroneg\u00f3cio brasileiro por meio de ve\u00edculos negociados em bolsa. Rodrigo Balassiano avalia que gestoras e administradores fiduci\u00e1rios que acompanharem de perto essa evolu\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria tendem a estar mais bem posicionados para lan\u00e7ar produtos assim que cada novo formato for efetivamente regulamentado.<\/p>\n
Sobre a ID CTVM<\/b><\/p>\n
A ID CTVM \u00e9 uma institui\u00e7\u00e3o especializada em infraestrutura para o mercado de capitais, com servi\u00e7os de administra\u00e7\u00e3o fiduci\u00e1ria, cust\u00f3dia, escritura\u00e7\u00e3o, controladoria e distribui\u00e7\u00e3o de fundos de investimento. Fundada em 2020, a companhia re\u00fane atualmente mais de 550 fundos e mais de R$ 50 bilh\u00f5es sob administra\u00e7\u00e3o e cust\u00f3dia, com presen\u00e7a relevante em estruturas como FIDCs, FIPs e FIIs. Combinando tecnologia, governan\u00e7a, conhecimento regulat\u00f3rio e efici\u00eancia operacional, a ID oferece suporte a gestores, investidores, empresas e demais participantes do mercado, contribuindo para opera\u00e7\u00f5es mais seguras, eficientes e transparentes.<\/p>\n
A OESP<\/b> n\u00e3o \u00e9(s\u00e3o) respons\u00e1vel(is) por erros, incorre\u00e7\u00f5es, atrasos ou quaisquer decis\u00f5es tomadas por seus clientes com base nos Conte\u00fados ora disponibilizados, bem como tais Conte\u00fados n\u00e3o representam a opini\u00e3o da OESP<\/b> e s\u00e3o de inteira responsabilidade da Ag\u00eancia Saftec<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Hoje restrito \u00e0s estruturas de Fiagro-FIDC e Fiagro-FII, o fundo do agroneg\u00f3cio, analisado por Rodrigo Balassiano, negociado em bolsa pode ganhar um terceiro formato, batizado de Fiagro-FIA, voltado","protected":false},"author":1,"featured_media":141421,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[525],"tags":[],"class_list":["post-141420","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-saftec-digital"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/141420","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=141420"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/141420\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media\/141421"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=141420"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=141420"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=141420"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}