O cr\u00e9dito caro e o endividamento elevado das fam\u00edlias brasileiras come\u00e7aram a aparecer com mais for\u00e7a nos indicadores econ\u00f4micos, gerando alerta sobre a din\u00e2mica da demanda interna. O varejo registrou retra\u00e7\u00e3o de 0,8% no volume de vendas em junho, segundo a Pesquisa Mensal de Com\u00e9rcio do IBGE, embora o setor ainda apresente crescimento em horizontes mais amplos. O Produto Interno Bruto (PIB) avan\u00e7ou 0,5% no segundo trimestre, abaixo dos 1,1% observados nos tr\u00eas primeiros meses do ano, enquanto o consumo das fam\u00edlias recuou 0,4% no mesmo per\u00edodo. O \u00cdndice de Atividade Econ\u00f4mica do Banco Central (IBC\u2011Br) registrou queda de 0,2% na \u00faltima leitura, marcando a segunda queda consecutiva.<\/p>\n
De acordo com o Banco Central, as fam\u00edlias destinavam quase 29% da renda mensal ao pagamento de juros e amortiza\u00e7\u00f5es em junho, o maior n\u00edvel da s\u00e9rie hist\u00f3rica. Em termos pr\u00e1ticos, cerca de R$ 30 de cada R$ 100 recebidos j\u00e1 estavam comprometidos com d\u00edvidas antes de outras despesas. A taxa m\u00e9dia do cr\u00e9dito para pessoa f\u00edsica manteve\u2011se em torno de 60% ao ano, equivalente a aproximadamente 4% ao m\u00eas, valor quatro vezes superior \u00e0 taxa b\u00e1sica de juros.<\/p>\n
A inadimpl\u00eancia tamb\u00e9m aumentou. Dados da Serasa Experian apontam 83,9 milh\u00f5es de consumidores inadimplentes \u2013 51% da popula\u00e7\u00e3o adulta \u2013 e d\u00edvidas negativadas totalizando cerca de R$ 586 bilh\u00f5es, novo recorde hist\u00f3rico.<\/p>\n
Ot\u00e1vio Fakhoury, especialista em mercado financeiro, interpreta esses n\u00fameros como explica\u00e7\u00e3o para a dissocia\u00e7\u00e3o entre um mercado de trabalho robusto e o consumo enfraquecido. “Quando quase um ter\u00e7o da renda j\u00e1 tem destino antes de chegar ao consumo, o emprego deixa de contar toda a hist\u00f3ria. A fam\u00edlia pode estar trabalhando e recebendo sal\u00e1rio, mas uma parcela crescente desse dinheiro serve para pagar o consumo passado, n\u00e3o para financiar novas compras”, afirmou.<\/p>\n
Entidades do com\u00e9rcio corroboram a an\u00e1lise. A Confedera\u00e7\u00e3o Nacional do Com\u00e9rcio (CNC) atribui parte da perda de ritmo ao cr\u00e9dito caro e ao alto comprometimento da renda. A Associa\u00e7\u00e3o Comercial de S\u00e3o Paulo (ACSP) destaca que juros elevados e endividamento reduzem a velocidade de crescimento das vendas, sobretudo em segmentos dependentes de financiamento, como m\u00f3veis e eletrodom\u00e9sticos, que recuaram 4,9% no m\u00eas \u2013 a maior queda desde dezembro de 2023.<\/p>\n
No mercado de trabalho, o IBGE registrou taxa de desemprego de 5,3% no trimestre encerrado em julho, a menor desde 2012, com a popula\u00e7\u00e3o ocupada atingindo recorde de 103,3 milh\u00f5es. Contudo, a cria\u00e7\u00e3o de vagas formais come\u00e7ou a perder ritmo; o Novo Caged apontou saldo positivo de 58.568 empregos, abaixo da mediana esperada de 115 mil, e o com\u00e9rcio foi o \u00fanico dos cinco grandes grupos a registrar fechamento de 2.056 postos.<\/p>\n
Fakhoury conclui que a combina\u00e7\u00e3o desses indicadores sinaliza desacelera\u00e7\u00e3o da economia, impulsionada por consumo mais fraco. “Duas quedas seguidas do IBC\u2011Br, consumo das fam\u00edlias mais fraco e perda de ritmo do varejo acendem um sinal de aten\u00e7\u00e3o. A economia ainda cresce, mas em velocidade menor. Com juros elevados, inadimpl\u00eancia alta e fam\u00edlias mais endividadas, a tend\u00eancia \u00e9 que o consumo continue perdendo for\u00e7a e limite cada vez mais a atividade econ\u00f4mica”, disse.<\/p>\n
Apesar da desacelera\u00e7\u00e3o, o IBC\u2011Br permanece positivo nos \u00faltimos 12 meses e o varejo ainda apresenta crescimento em per\u00edodos mais longos. Contudo, a sequ\u00eancia recente de indicadores mais fracos indica perda de velocidade e exige aten\u00e7\u00e3o \u00e0 trajet\u00f3ria da atividade nos pr\u00f3ximos meses. Segundo o IBGE, o consumo das fam\u00edlias responde por cerca de 63% do PIB, o que explica o impacto real de qualquer retra\u00e7\u00e3o nas compras. Fakhoury ressalta que, enquanto o cr\u00e9dito permanecer caro e a parcela da renda comprometida permanecer elevada, o consumo continuar\u00e1 a limitar o crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n