{"id":137888,"date":"2026-09-01T12:44:55","date_gmt":"2026-09-01T15:44:55","guid":{"rendered":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/?p=137888"},"modified":"2026-09-01T12:44:56","modified_gmt":"2026-09-01T15:44:56","slug":"investimento-empresas-estagio-inicial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/releases\/releases-geral\/investimento-empresas-estagio-inicial\/","title":{"rendered":"Investidor prefere entrar antes de a empresa estar pronta"},"content":{"rendered":"\n

Para Carlos Santana, avaliar equipe e prop\u00f3sito vale mais do que analisar n\u00fameros quando o neg\u00f3cio ainda est\u00e1 em forma\u00e7\u00e3o<\/em><\/p>\n\n\n\n

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Carlos Santana analisa oportunidades de investimento em empresas em forma\u00e7\u00e3o. Foto: Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Quanto mais madura uma empresa est\u00e1, mais informa\u00e7\u00f5es ela oferece ao investidor e menor tende a ser a parcela de incerteza sobre o neg\u00f3cio. Para Carlos Santana<\/a>, por\u00e9m, \u00e9 justamente antes de muitas dessas respostas existirem que uma oportunidade pode se tornar mais interessante.<\/p>\n\n\n\n

Depois de vender o controle da empresa que construiu e deixar a presid\u00eancia, ele passou a ocupar o outro lado da mesa. Hoje, por meio da CS Invest<\/a>, concentra sua atua\u00e7\u00e3o em investimentos e na estrutura\u00e7\u00e3o de projetos ligados principalmente a tr\u00e2nsito, mobilidade e tecnologia.<\/p>\n\n\n\n

O que vem antes dos n\u00fameros<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Entrar em um neg\u00f3cio em est\u00e1gio inicial significa conviver com perguntas ainda sem resposta. Se h\u00e1 menos n\u00fameros para analisar, outros crit\u00e9rios ganham relev\u00e2ncia: o problema que a empresa pretende resolver, a exist\u00eancia de mercado para a solu\u00e7\u00e3o e a capacidade de execu\u00e7\u00e3o de quem est\u00e1 \u00e0 frente.<\/p>\n\n\n\n

Essa l\u00f3gica encontra respaldo em pesquisas sobre investimentos em est\u00e1gio inicial. Um estudo publicado em 2025 pelo National Bureau of Economic Research<\/a>, a partir da an\u00e1lise de mais de 8 mil oportunidades, identificou a avalia\u00e7\u00e3o da equipe como o crit\u00e9rio que melhor indicava quais empresas em est\u00e1gio inicial conseguiriam captar pelo menos US$ 1 milh\u00e3o. \u00c0 medida que os neg\u00f3cios avan\u00e7avam, mercado e produto passavam a ganhar maior relev\u00e2ncia.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 uma din\u00e2mica pr\u00f3xima \u00e0 que Carlos Santana diz considerar ao analisar uma oportunidade. “Eu olho muito para as pessoas. Uma ideia pode ser excelente, a tecnologia pode ser excelente, mas algu\u00e9m vai precisar fazer aquilo acontecer. Quero entender quem est\u00e1 liderando, se conhece profundamente o ecossistema, se sabe ouvir e se tem capacidade de execu\u00e7\u00e3o”<\/em>, afirma.<\/p>\n\n\n\n

Risco dimensionado, n\u00e3o eliminado<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Quanto mais cedo se entra em um neg\u00f3cio, mais hip\u00f3teses ainda precisam ser testadas. O risco, nessa equa\u00e7\u00e3o, n\u00e3o \u00e9 algo a ser eliminado, e sim dimensionado. Para o investidor, \u00e9 nesse ponto que o repert\u00f3rio acumulado ao longo da trajet\u00f3ria profissional se torna determinante.<\/p>\n\n\n\n

“A curva de aprendizagem de qualquer novo neg\u00f3cio \u00e9 sempre mais suscet\u00edvel a erros. Quando voc\u00ea atua naquilo em que j\u00e1 possui um capital intelectual acumulado, consegue minimizar esse risco. Isso n\u00e3o significa que o erro deixe de existir. Ele existe. A diferen\u00e7a \u00e9 que o conhecimento permite reconhec\u00ea-lo e corrigi-lo mais rapidamente”<\/em>, diz.<\/p>\n\n\n\n

Capital sem ocupar o lugar do empreendedor<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Ainda assim, conhecimento pr\u00e9vio n\u00e3o elimina a possibilidade de uma decis\u00e3o equivocada. Para Carlos Santana, a capacidade de recalcular a rota depende de uma caracter\u00edstica menos quantific\u00e1vel: a escuta. “Nada se faz sozinho. Se voc\u00ea sabe ouvir, sempre tem a oportunidade de dar um ou dois passos atr\u00e1s, corrigir o caminho e seguir adiante na dire\u00e7\u00e3o certa.”<\/em><\/p>\n\n\n\n

O papel do investidor, na sua vis\u00e3o, tamb\u00e9m n\u00e3o termina quando o recurso chega ao caixa. Estrat\u00e9gia, governan\u00e7a, gest\u00e3o de risco e capital relacional fazem parte do que pode ser acrescentado a um neg\u00f3cio em forma\u00e7\u00e3o. H\u00e1, no entanto, uma fronteira que considera importante preservar. “N\u00e3o entro em um neg\u00f3cio achando que preciso decidir tudo porque j\u00e1 vivi mais ou porque j\u00e1 constru\u00ed outras empresas. Posso fazer perguntas, contribuir com a minha perspectiva, abrir portas e ajudar a enxergar riscos. N\u00e3o posso querer ocupar o lugar do empreendedor.”<\/em><\/p>\n\n\n\n

Construir de outro lugar<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Ap\u00f3s a mudan\u00e7a de controle da companhia, Carlos Santana ouviu reiteradamente que poderia interromper a rotina de trabalho ou tirar um per\u00edodo sab\u00e1tico. A perspectiva n\u00e3o o atrai. “N\u00e3o \u00e9 isso que me move. Eu fui criado para transformar, para trabalhar com gente. Ent\u00e3o, eu n\u00e3o consigo parar, pelo menos por enquanto.”<\/em><\/p>\n\n\n\n

Em vez de concentrar esfor\u00e7os em uma \u00fanica companhia, o empres\u00e1rio procura identificar empreendedores e projetos nos quais capital, repert\u00f3rio e relacionamento possam acelerar o desenvolvimento de uma ideia, sem substituir quem est\u00e1 \u00e0 frente dela. \u00c9 nesse est\u00e1gio, quando ainda h\u00e1 mais perguntas do que respostas, que Carlos Santana<\/a> prefere estar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Carlos Santana explica por que prefere investir em empresas em est\u00e1gio inicial e quais crit\u00e9rios considera antes de aportar recursos.","protected":false},"author":16,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[132,34],"tags":[12858,12856,12861,12391,12860,12855,179,12857,12859,300,12404],"class_list":["post-137888","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-releases","category-releases-geral","tag-capital","tag-carlos-santana","tag-cs-invest","tag-empreendedorismo","tag-empresas-em-estagio-inicial","tag-gestao","tag-inovacao","tag-investidores","tag-investimento","tag-negocios","tag-startups"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/137888","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/users\/16"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=137888"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/137888\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":137895,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/137888\/revisions\/137895"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=137888"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=137888"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=137888"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}