{"id":137516,"date":"2026-08-28T05:54:00","date_gmt":"2026-08-28T08:54:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/engrenagens-do-crescimento\/agua-como-ativo-por-que-o-setor-entrou-no-radar-dos-grandes-investidores\/"},"modified":"2026-08-28T05:54:00","modified_gmt":"2026-08-28T08:54:00","slug":"agua-como-ativo-por-que-o-setor-entrou-no-radar-dos-grandes-investidores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/engrenagens-do-crescimento\/agua-como-ativo-por-que-o-setor-entrou-no-radar-dos-grandes-investidores\/","title":{"rendered":"\u00c1gua como ativo: por que o setor entrou no radar dos grandes investidores"},"content":{"rendered":"

A \u00e1gua vem ganhando espa\u00e7o nas estrat\u00e9gias dos grandes investidores globais. N\u00e3o se trata de negociar diretamente o recurso natural, mas de financiar a infraestrutura necess\u00e1ria para captar, tratar, distribuir e reaproveit\u00e1-la. Redes de abastecimento e esgoto, esta\u00e7\u00f5es de tratamento, sistemas de re\u00faso, plantas de dessaliniza\u00e7\u00e3o, medidores inteligentes e tecnologias voltadas \u00e0 redu\u00e7\u00e3o de perdas formam um mercado sustentado por uma combina\u00e7\u00e3o dif\u00edcil de ignorar: demanda permanente, escassez crescente e necessidade de investimentos de longo prazo.<\/p>\n

O interesse financeiro pelo setor acompanha a percep\u00e7\u00e3o de que a seguran\u00e7a h\u00eddrica se tornou uma quest\u00e3o econ\u00f4mica. Publicado em julho, o relat\u00f3rio Financing Water Security, da Organiza\u00e7\u00e3o para a Coopera\u00e7\u00e3o e Desenvolvimento Econ\u00f4mico (OCDE), estima que a falta de investimentos em \u00e1gua poder\u00e1 provocar perdas equivalentes, em m\u00e9dia, a 8% do Produto Interno Bruto (PIB) mundial at\u00e9 2050. Nos pa\u00edses de baixa renda, o impacto pode alcan\u00e7ar de 10% a 15% do PIB.<\/p>\n

A \u00e1gua est\u00e1 presente na agricultura, na gera\u00e7\u00e3o de energia, na ind\u00fastria, na minera\u00e7\u00e3o, nos servi\u00e7os de sa\u00fade e na expans\u00e3o dos centros urbanos. Nos \u00faltimos anos, tornou-se tamb\u00e9m um elemento estrat\u00e9gico para setores digitais. Data centers, por exemplo, podem utilizar grandes volumes do recurso em seus sistemas de refrigera\u00e7\u00e3o, ampliando a press\u00e3o sobre regi\u00f5es que concentram empreendimentos e j\u00e1 enfrentam restri\u00e7\u00f5es de oferta.<\/p>\n

Essa depend\u00eancia transforma a infraestrutura h\u00eddrica em uma tese de investimento mais abrangente do que a simples expectativa de valoriza\u00e7\u00e3o decorrente da escassez. Segundo a OCDE, o capital come\u00e7a a ser direcionado para diferentes frentes, como t\u00edtulos de d\u00edvida, parcerias p\u00fablico-privadas, financiamentos vinculados a resultados e fundos especializados. O desafio \u00e9 estruturar projetos capazes de gerar receitas previs\u00edveis sem comprometer a acessibilidade dos servi\u00e7os.<\/p>\n

A previsibilidade \u00e9 justamente um dos principais atrativos do setor. Servi\u00e7os de abastecimento de \u00e1gua e esgotamento sanit\u00e1rio possuem demanda cont\u00ednua e costumam operar sob contratos de concess\u00e3o de longo prazo, com regras tarif\u00e1rias e mecanismos de reajuste previamente definidos. Essas caracter\u00edsticas podem favorecer receitas recorrentes e menor exposi\u00e7\u00e3o \u00e0s oscila\u00e7\u00f5es da atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n

Isso n\u00e3o significa, entretanto, que todo empreendimento ligado \u00e0 \u00e1gua seja automaticamente um bom neg\u00f3cio. Projetos do setor exigem investimentos elevados, t\u00eam retorno prolongado e dependem da qualidade da regula\u00e7\u00e3o. Tarifas insuficientes, mudan\u00e7as contratuais, baixa efici\u00eancia operacional e endividamento excessivo podem comprometer os resultados. A pr\u00f3pria OCDE alerta que o valor econ\u00f4mico da \u00e1gua permanece subestimado em muitos pa\u00edses e que tarifas mantidas artificialmente baixas dificultam a cobertura dos custos de opera\u00e7\u00e3o e manuten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Um mercado em transforma\u00e7\u00e3o no Brasil<\/b><\/p>\n

No Brasil, a combina\u00e7\u00e3o entre d\u00e9ficit hist\u00f3rico de atendimento e maior seguran\u00e7a regulat\u00f3ria abriu uma nova frente para investidores em infraestrutura. O Marco Legal do Saneamento, aprovado em 2020, estabeleceu a meta de atender 99% da popula\u00e7\u00e3o com \u00e1gua pot\u00e1vel e 90% com coleta e tratamento de esgoto at\u00e9 o fim de 2033. A legisla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m ampliou a concorr\u00eancia, estimulou a forma\u00e7\u00e3o de blocos regionais e atribuiu \u00e0 Ag\u00eancia Nacional de \u00c1guas e Saneamento B\u00e1sico (ANA)<\/b><\/a> a elabora\u00e7\u00e3o de normas de refer\u00eancia para o setor.<\/p>\n

Apesar dos avan\u00e7os, a dist\u00e2ncia at\u00e9 a universaliza\u00e7\u00e3o permanece significativa. Os dados mais recentes do Sistema Nacional de Informa\u00e7\u00f5es em Saneamento B\u00e1sico (Sinisa)<\/b><\/a>, referentes a 2024, mostram que 84,1% da popula\u00e7\u00e3o brasileira \u00e9 atendida por redes de abastecimento de \u00e1gua. No esgotamento sanit\u00e1rio, a cobertura cai para 62,3%. Entre os moradores da \u00e1rea rural, somente 4,8% contam com rede coletora de esgoto.<\/p>\n

A Confedera\u00e7\u00e3o Nacional da Ind\u00fastria (CNI) calcula que o Pa\u00eds precisar\u00e1 investir cerca de R$ 420 bilh\u00f5es para cumprir as metas previstas para 2033. Al\u00e9m da expans\u00e3o das redes, os recursos devem financiar a moderniza\u00e7\u00e3o dos sistemas existentes e a redu\u00e7\u00e3o das perdas na distribui\u00e7\u00e3o. Em 2024, 39,5% da \u00e1gua produzida no Brasil foi perdida antes de chegar aos consumidores, segundo dados do Sinisa reunidos pela entidade.<\/p>\n

A abertura ao capital privado j\u00e1 alterou a configura\u00e7\u00e3o do mercado. O Panorama da Participa\u00e7\u00e3o Privada no Saneamento 2025, elaborado pela Associa\u00e7\u00e3o e Sindicato Nacional das Concession\u00e1rias Privadas de Servi\u00e7os P\u00fablicos de \u00c1gua e Esgoto (Abcon Sindcon), mostra que 1.820 munic\u00edpios brasileiros j\u00e1 contavam com alguma forma de atua\u00e7\u00e3o privada em agosto de 2025, crescimento de 525% em rela\u00e7\u00e3o a 2019.<\/p>\n

Desde a atualiza\u00e7\u00e3o do marco regulat\u00f3rio, 60 leil\u00f5es mobilizaram R$ 181,6 bilh\u00f5es em investimentos contratados at\u00e9 2025, com previs\u00e3o de beneficiar 74 milh\u00f5es de pessoas. O levantamento tamb\u00e9m mostra que o setor recebeu R$ 84 bilh\u00f5es entre 2020 e 2023, dos quais R$ 24,7 bilh\u00f5es somente no \u00faltimo ano da s\u00e9rie, o maior valor registrado at\u00e9 ent\u00e3o.<\/p>\n

O movimento mostra como o saneamento passou de uma atividade concentrada em companhias p\u00fablicas para uma das principais fronteiras das concess\u00f5es de infraestrutura no Brasil. A entrada de novos operadores tamb\u00e9m amplia a demanda por financiamento, equipamentos, servi\u00e7os de engenharia e solu\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas voltadas \u00e0 expans\u00e3o e \u00e0 efici\u00eancia das redes.<\/p>\n

<\/figure>\n

Do saneamento \u00e0 dessaliniza\u00e7\u00e3o<\/b><\/p>\n

A tese da \u00e1gua n\u00e3o se limita \u00e0 opera\u00e7\u00e3o das redes tradicionais. A maior frequ\u00eancia de secas, o crescimento das cidades e a demanda industrial estimulam investimentos em tecnologias antes utilizadas apenas em regi\u00f5es com condi\u00e7\u00f5es extremas.<\/p>\n

Na dessaliniza\u00e7\u00e3o, a retirada do sal da \u00e1gua do mar permite criar novas fontes de abastecimento em \u00e1reas com pouca disponibilidade h\u00eddrica. No re\u00faso, efluentes tratados podem ser destinados a atividades industriais, irriga\u00e7\u00e3o, limpeza urbana e outros usos que n\u00e3o exigem \u00e1gua pot\u00e1vel. Sensores e medidores inteligentes, por sua vez, ajudam a identificar vazamentos e controlar o consumo em tempo real.<\/p>\n

Essas solu\u00e7\u00f5es ampliam o universo de empresas relacionadas ao tema. Al\u00e9m das concession\u00e1rias, a cadeia abrange fabricantes de bombas, tubula\u00e7\u00f5es, membranas e equipamentos de filtragem, companhias de engenharia, desenvolvedores de softwares e plataformas de monitoramento. No mercado internacional, \u00edndices e fundos especializados j\u00e1 agrupam empresas de infraestrutura, servi\u00e7os, equipamentos e materiais ligados \u00e0 \u00e1gua.<\/p>\n

O Patria<\/b><\/a> \u00e9 uma das gestoras de ativos que passaram a incorporar o setor \u00e0s suas estrat\u00e9gias de infraestrutura. O Patria Infrastructure Fund V, que encerrou a capta\u00e7\u00e3o em 2025 com US$ 2,9 bilh\u00f5es em compromissos e ve\u00edculos associados, investe em diferentes ativos na Am\u00e9rica Latina, entre eles saneamento e dessaliniza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

No Chile, o fundo participa da Aguas Pacifico, projeto voltado ao fornecimento de \u00e1gua dessalinizada em uma regi\u00e3o submetida a elevado estresse h\u00eddrico. A primeira fase prev\u00ea a constru\u00e7\u00e3o de uma planta com capacidade de mil litros por segundo, um aqueduto de 104 quil\u00f4metros e uma subesta\u00e7\u00e3o de energia.<\/p>\n

No Brasil, a gestora entrou diretamente no saneamento com a VITA Sert\u00e3o<\/b><\/a>, concession\u00e1ria investida pelo Fundo V de Infraestrutura. A empresa venceu, em dezembro de 2025, o leil\u00e3o do Bloco 1 do Sert\u00e3o, em Pernambuco, e assinou em abril de 2026 o contrato para distribuir \u00e1gua tratada e operar a coleta e o tratamento de esgoto em 24 munic\u00edpios e 229 localidades, atendendo mais de 815 mil pessoas.<\/p>\n

A concess\u00e3o ter\u00e1 dura\u00e7\u00e3o de 35 anos e prev\u00ea R$ 3,4 bilh\u00f5es em investimentos, dos quais R$ 2,8 bilh\u00f5es dever\u00e3o ser aplicados nos primeiros oito anos. Entre as interven\u00e7\u00f5es planejadas est\u00e3o mais de 450 quil\u00f4metros de adutoras novas ou revitalizadas, 2.600 quil\u00f4metros de redes de distribui\u00e7\u00e3o de \u00e1gua e coleta de esgoto e 270 mil novas liga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

A proposta vencedora incluiu outorga de R$ 720 milh\u00f5es e desconto de 5% sobre as tarifas vigentes. Corrigido pelo IPCA desde a data-base do contrato, o valor total da outorga chegou a aproximadamente R$ 825 milh\u00f5es. A VITA Sert\u00e3o iniciou um per\u00edodo de opera\u00e7\u00e3o assistida, durante o qual a Compesa permanece respons\u00e1vel pelos servi\u00e7os, e assumir\u00e1 integralmente a opera\u00e7\u00e3o em 29 de setembro de 2026.<\/p>\n

Mais do que uma aposta na escassez, portanto, investir em \u00e1gua significa financiar os sistemas que permitem utilizar melhor um recurso essencial. O potencial de retorno existe, mas depende da capacidade de combinar efici\u00eancia operacional, contratos equilibrados, regula\u00e7\u00e3o est\u00e1vel e tarifas socialmente sustent\u00e1veis. Em um setor no qual o investimento insuficiente produz consequ\u00eancias econ\u00f4micas, ambientais e sanit\u00e1rias, o desafio n\u00e3o \u00e9 apenas atrair mais capital, mas assegurar que ele resulte em redes ampliadas, redu\u00e7\u00e3o das perdas e melhoria efetiva dos servi\u00e7os.<\/p>\n

A OESP<\/b> n\u00e3o \u00e9(s\u00e3o) respons\u00e1vel(is) por erros, incorre\u00e7\u00f5es, atrasos ou quaisquer decis\u00f5es tomadas por seus clientes com base nos Conte\u00fados ora disponibilizados, bem como tais Conte\u00fados n\u00e3o representam a opini\u00e3o da OESP<\/b> e s\u00e3o de inteira responsabilidade da Engrenagens do Crescimento<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A \u00e1gua vem ganhando espa\u00e7o nas estrat\u00e9gias dos grandes investidores globais. N\u00e3o se trata de negociar diretamente o recurso natural, mas de financiar a infraestrutura necess\u00e1ria para captar,","protected":false},"author":1,"featured_media":137517,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[10778],"tags":[12764,11602,214,11611,12376,12765],"class_list":["post-137516","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-engrenagens-do-crescimento","tag-agua","tag-destaque","tag-investimentos","tag-patria","tag-saneamento","tag-vita-sertao"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/137516","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=137516"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/137516\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media\/137517"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=137516"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=137516"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=137516"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}