Nova resolu\u00e7\u00e3o da Previc cria crit\u00e9rios espec\u00edficos para investimento de entidades de previd\u00eancia complementar em Fiagros, em meio a uma rentabilidade m\u00e9dia de 13,23% registrada pelos fundos de pens\u00e3o em 2025<\/b><\/p>\n
Os fundos de pens\u00e3o brasileiros, respons\u00e1veis por administrar a poupan\u00e7a previdenci\u00e1ria de milh\u00f5es de trabalhadores vinculados a planos de benef\u00edcios corporativos, v\u00eam ampliando gradualmente sua exposi\u00e7\u00e3o a instrumentos de cr\u00e9dito privado estruturado. A Superintend\u00eancia Nacional de Previd\u00eancia Complementar (Previc) atualizou recentemente suas regras de investimento por meio da Resolu\u00e7\u00e3o Previc 26\/2025, que revisa o arcabou\u00e7o anterior e traz ajustes relevantes para a forma como essas entidades selecionam gestores e estruturam suas carteiras, incluindo uma nova subse\u00e7\u00e3o dedicada especificamente a crit\u00e9rios de sele\u00e7\u00e3o para investimentos em Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais, os Fiagros.<\/p>\n
A cria\u00e7\u00e3o de crit\u00e9rios pr\u00f3prios para esse tipo de ve\u00edculo reconhece a crescente relev\u00e2ncia que o cr\u00e9dito estruturado ligado ao agroneg\u00f3cio vem ganhando nas carteiras de entidades fechadas de previd\u00eancia complementar (EFPCs), tradicionalmente mais conservadoras em sua pol\u00edtica de aloca\u00e7\u00e3o, mas que buscam diversifica\u00e7\u00e3o e rentabilidade real diante de um cen\u00e1rio de juros ainda elevados. O relat\u00f3rio de gest\u00e3o da Previc apontou rentabilidade m\u00e9dia de 13,23% para os fundos de pens\u00e3o em 2025, resultado que refor\u00e7a o apetite dessas entidades por ativos capazes de sustentar retornos consistentes ao longo de horizontes de investimento de longo prazo, caracter\u00edstica compat\u00edvel com o perfil de muitas estruturas de cr\u00e9dito privado.<\/p>\n
Exig\u00eancias de governan\u00e7a mais rigorosas para investidores institucionais<\/b><\/p>\n
A nova resolu\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m formalizou par\u00e2metros qualitativos de conduta no processo de investimento das entidades de previd\u00eancia complementar, estabelecendo princ\u00edpios expl\u00edcitos de seguran\u00e7a, rentabilidade, solv\u00eancia, liquidez e transpar\u00eancia a serem observados na sele\u00e7\u00e3o de ativos e gestores. Para fundos estruturados como FIDCs e Fiagros, essa formaliza\u00e7\u00e3o se traduz em exig\u00eancias mais claras sobre a qualidade da informa\u00e7\u00e3o disponibilizada por administradores fiduci\u00e1rios e gestores, elemento essencial para que uma entidade de previd\u00eancia complementar consiga demonstrar, perante seus pr\u00f3prios \u00f3rg\u00e3os de fiscaliza\u00e7\u00e3o, a adequa\u00e7\u00e3o de cada investimento realizado.<\/p>\n
Para Saudir Filimberti, diretor da ID CTVM, a chegada de fundos de pens\u00e3o a estruturas de cr\u00e9dito privado eleva o padr\u00e3o de exig\u00eancia t\u00e9cnica de toda a ind\u00fastria:<\/p>\n
“Um fundo de pens\u00e3o n\u00e3o aloca recursos em uma estrutura de cr\u00e9dito privado da mesma forma que um investidor de varejo. Existe um processo de due diligence extremamente detalhado, que avalia desde a qualidade da origina\u00e7\u00e3o dos ativos at\u00e9 a solidez da governan\u00e7a do administrador fiduci\u00e1rio respons\u00e1vel pela opera\u00e7\u00e3o. Quando esse tipo de investidor institucional decide alocar recursos em um Fiagro ou em um FIDC, isso funciona como um selo de qualidade para toda a estrutura, mas tamb\u00e9m exige de n\u00f3s um n\u00edvel de transpar\u00eancia e rastreabilidade ainda maior do que o praticado com outros perfis de cotistas”<\/p>\n
A ID CTVM atua na administra\u00e7\u00e3o fiduci\u00e1ria e cust\u00f3dia de fundos estruturados que contam com participa\u00e7\u00e3o de investidores institucionais, incluindo entidades de previd\u00eancia complementar, fornecendo relat\u00f3rios detalhados de composi\u00e7\u00e3o de carteira e acompanhamento de indicadores de risco compat\u00edveis com as exig\u00eancias regulat\u00f3rias aplic\u00e1veis a esse perfil de investidor.<\/p>\n
Diversifica\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria amplia o alcance da economia real<\/b><\/p>\n
A amplia\u00e7\u00e3o da presen\u00e7a de fundos de pens\u00e3o em estruturas de cr\u00e9dito privado tamb\u00e9m representa um canal adicional de conex\u00e3o entre a poupan\u00e7a previdenci\u00e1ria de longo prazo e o financiamento da economia real brasileira. Recursos que, historicamente, se concentravam predominantemente em t\u00edtulos p\u00fablicos e renda fixa banc\u00e1ria tradicional passam a financiar, ainda que de forma gradual, opera\u00e7\u00f5es ligadas a setores como o agroneg\u00f3cio, a infraestrutura e o cr\u00e9dito corporativo, ampliando o impacto econ\u00f4mico da poupan\u00e7a previdenci\u00e1ria administrada por essas entidades.<\/p>\n
Essa diversifica\u00e7\u00e3o, no entanto, avan\u00e7a de forma criteriosa, respeitando os limites de aloca\u00e7\u00e3o e os par\u00e2metros de risco estabelecidos pela regulamenta\u00e7\u00e3o previdenci\u00e1ria, que imp\u00f5e restri\u00e7\u00f5es proporcionalmente mais r\u00edgidas do que as aplic\u00e1veis a outros perfis de investidores institucionais, reflexo da natureza de longu\u00edssimo prazo e da fun\u00e7\u00e3o social que a poupan\u00e7a previdenci\u00e1ria desempenha para os participantes desses planos.<\/p>\n
Perspectivas para a pr\u00f3xima fase de aloca\u00e7\u00e3o institucional<\/b><\/p>\n
Com a Previc consolidando um arcabou\u00e7o regulat\u00f3rio mais claro para a sele\u00e7\u00e3o de investimentos em cr\u00e9dito privado estruturado, a expectativa do mercado \u00e9 que um n\u00famero crescente de entidades de previd\u00eancia complementar avalie a inclus\u00e3o de FIDCs e Fiagros em suas carteiras nos pr\u00f3ximos anos, sempre condicionada \u00e0 qualidade da governan\u00e7a e da transpar\u00eancia oferecida pelos administradores fiduci\u00e1rios respons\u00e1veis por essas estruturas. Esse movimento refor\u00e7a a import\u00e2ncia de institui\u00e7\u00f5es capazes de sustentar, de forma consistente, os padr\u00f5es de rastreabilidade e presta\u00e7\u00e3o de contas exigidos por esse perfil de investidor institucional.<\/p>\n
Crit\u00e9rios ambientais, sociais e de governan\u00e7a ganham peso na sele\u00e7\u00e3o de ativos<\/b><\/p>\n
A revis\u00e3o promovida pela Previc tamb\u00e9m ampliou as exig\u00eancias relacionadas \u00e0 an\u00e1lise de riscos ambientais, sociais e de governan\u00e7a na sele\u00e7\u00e3o de investimentos, com prazos de adequa\u00e7\u00e3o escalonados at\u00e9 2027 e 2028 conforme o porte de cada entidade. Para fundos ligados ao agroneg\u00f3cio, essa camada adicional de an\u00e1lise tende a valorizar estruturas capazes de demonstrar pr\u00e1ticas consistentes de rastreabilidade da origem dos ativos e de conformidade ambiental na cadeia produtiva que sustenta os receb\u00edveis financiados, o que deve refor\u00e7ar ainda mais a relev\u00e2ncia da auditoria de lastro como ferramenta de due diligence para esse perfil de investidor.<\/p>\n
Administradores fiduci\u00e1rios que conseguem consolidar, de forma organizada e acess\u00edvel, informa\u00e7\u00f5es relacionadas a esses crit\u00e9rios ampliados de an\u00e1lise tendem a ocupar posi\u00e7\u00e3o mais favor\u00e1vel na disputa por aloca\u00e7\u00f5es de entidades de previd\u00eancia complementar, \u00e0 medida que esse processo de adequa\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria avan\u00e7a ao longo dos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n
Sobre a ID CTVM<\/b><\/p>\n
\nA ID CTVM \u00e9 uma institui\u00e7\u00e3o especializada em infraestrutura para o mercado de capitais, com servi\u00e7os de administra\u00e7\u00e3o fiduci\u00e1ria, cust\u00f3dia, escritura\u00e7\u00e3o, controladoria e distribui\u00e7\u00e3o de fundos de investimento. Fundada em 2020, a companhia re\u00fane atualmente mais de 550 fundos e mais de R$50 bilh\u00f5es sob administra\u00e7\u00e3o e cust\u00f3dia, com presen\u00e7a relevante em estruturas como FIDCs, FIPs e FIIs. Combinando tecnologia, governan\u00e7a, conhecimento regulat\u00f3rio e efici\u00eancia operacional, a ID oferece suporte a gestores, investidores, empresas e demais participantes do mercado, contribuindo para opera\u00e7\u00f5es mais seguras, eficientes e transparentes.<\/p>\n
A OESP<\/b> n\u00e3o \u00e9(s\u00e3o) respons\u00e1vel(is) por erros, incorre\u00e7\u00f5es, atrasos ou quaisquer decis\u00f5es tomadas por seus clientes com base nos Conte\u00fados ora disponibilizados, bem como tais Conte\u00fados n\u00e3o representam a opini\u00e3o da OESP<\/b> e s\u00e3o de inteira responsabilidade da Ag\u00eancia Saftec<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Nova resolu\u00e7\u00e3o da Previc cria crit\u00e9rios espec\u00edficos para investimento de entidades de previd\u00eancia complementar em Fiagros, em meio a uma rentabilidade m\u00e9dia de 13,23% registrada pelos fundos de","protected":false},"author":1,"featured_media":136941,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[525],"tags":[],"class_list":["post-136940","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-saftec-digital"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/136940","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=136940"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/136940\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media\/136941"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=136940"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=136940"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=136940"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}