Volatilidade cambial, custo de cr\u00e9dito elevado e oscila\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de commodities levam companhias a refor\u00e7ar estruturas de prote\u00e7\u00e3o financeira, tema que ganha espa\u00e7o em conselhos e comit\u00eas de finan\u00e7as.<\/b><\/p>\n
O ambiente de juros elevados e cr\u00e9dito mais seletivo tem alterado a forma como empresas brasileiras avaliam risco. Setores expostos a varia\u00e7\u00f5es cambiais e de commodities, como agroneg\u00f3cio, ind\u00fastria e com\u00e9rcio exterior, passaram a tratar a gest\u00e3o de riscos financeiros como parte central do planejamento, e n\u00e3o apenas como uma fun\u00e7\u00e3o de retaguarda ligada \u00e0 tesouraria.<\/p>\n
Esse movimento reflete uma mudan\u00e7a de postura em conselhos de administra\u00e7\u00e3o e comit\u00eas executivos. Decis\u00f5es que antes ficavam restritas a \u00e1reas t\u00e9cnicas de finan\u00e7as passaram a integrar discuss\u00f5es estrat\u00e9gicas sobre capital, endividamento e exposi\u00e7\u00e3o a mercados vol\u00e1teis, especialmente em companhias com opera\u00e7\u00f5es internacionais ou depend\u00eancia de insumos importados.<\/p>\n
Da tesouraria para o centro da estrat\u00e9gia<\/b><\/p>\n
Executivo com atua\u00e7\u00e3o em administra\u00e7\u00e3o, finan\u00e7as e gest\u00e3o de riscos em ambientes complexos, Valdoir Slapak observa que a gest\u00e3o de riscos financeiros deixou de ser tratada como rotina operacional em boa parte das empresas brasileiras. Ele nota que companhias com maior maturidade financeira j\u00e1 incorporam cen\u00e1rios de estresse em seu planejamento or\u00e7ament\u00e1rio, testando o impacto de choques cambiais, eleva\u00e7\u00e3o de juros e quedas abruptas de receita sobre o caixa dispon\u00edvel.<\/p>\n
O executivo explica que esse tipo de an\u00e1lise, conhecida como teste de estresse ou cen\u00e1rio adverso, ajuda a antecipar decis\u00f5es que, de outra forma, seriam tomadas sob press\u00e3o. Empresas que simulam previamente uma queda de vinte ou trinta por cento na receita, por exemplo, chegam a um momento de crise real com alternativas j\u00e1 mapeadas, em vez de precisar constru\u00ed-las \u00e0s pressas.<\/p>\n
Hedge, liquidez e o custo de n\u00e3o se proteger<\/b><\/p>\n
No caso de companhias ligadas ao agroneg\u00f3cio e \u00e0 ind\u00fastria exportadora, a exposi\u00e7\u00e3o cambial \u00e9 um dos riscos mais monitorados. Opera\u00e7\u00f5es de hedge, contratos futuros e instrumentos de prote\u00e7\u00e3o cambial ajudam a reduzir a volatilidade do resultado, mas exigem estrutura t\u00e9cnica e governan\u00e7a para evitar que a prote\u00e7\u00e3o se transforme, ela mesma, em fonte de risco.<\/p>\n
Valdoir Slapak pondera que erros de dimensionamento em opera\u00e7\u00f5es de prote\u00e7\u00e3o financeira costumam surgir quando a empresa trata o hedge como aposta direcional, e n\u00e3o como instrumento de redu\u00e7\u00e3o de incerteza. Essa distin\u00e7\u00e3o separa companhias com gest\u00e3o de riscos financeiros madura daquelas que acabam ampliando sua exposi\u00e7\u00e3o justamente ao tentar se proteger dela.<\/p>\n
A gest\u00e3o de liquidez segue a mesma l\u00f3gica. Empresas com colch\u00e3o de caixa insuficiente para honrar compromissos de curto prazo ficam mais vulner\u00e1veis a choques externos, mesmo quando a opera\u00e7\u00e3o principal do neg\u00f3cio \u00e9 saud\u00e1vel. O acompanhamento constante do fluxo de caixa projetado, e n\u00e3o apenas do resultado cont\u00e1bil, tornou-se central para antecipar problemas antes que eles se tornem vis\u00edveis nos balan\u00e7os.<\/p>\n
Cr\u00e9dito mais caro exige revis\u00e3o de estrutura de capital<\/b><\/p>\n
Com o custo de capital mais alto, empresas endividadas em moeda estrangeira ou atreladas a \u00edndices de juros vari\u00e1veis enfrentam press\u00e3o adicional sobre o servi\u00e7o da d\u00edvida. A revis\u00e3o da estrutura de capital, incluindo prazo m\u00e9dio de d\u00edvidas e propor\u00e7\u00e3o entre capital pr\u00f3prio e de terceiros, voltou a ganhar prioridade em discuss\u00f5es de diretoria.<\/p>\n
Essa reavalia\u00e7\u00e3o passa tamb\u00e9m pela rela\u00e7\u00e3o com bancos e investidores. Empresas que mant\u00eam comunica\u00e7\u00e3o transparente sobre sua exposi\u00e7\u00e3o a riscos financeiros tendem a negociar condi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito mais favor\u00e1veis, j\u00e1 que credores avaliam n\u00e3o apenas o resultado presente, mas a capacidade da companhia de atravessar cen\u00e1rios adversos sem comprometer sua opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Um tema que deixou de ser t\u00e9cnico para se tornar estrat\u00e9gico<\/b><\/p>\n
A gest\u00e3o de riscos financeiros deve continuar ganhando espa\u00e7o em pautas corporativas enquanto persistir o cen\u00e1rio de juros elevados e volatilidade em mercados de commodities e c\u00e2mbio. Para Valdoir Slapak, empresas que tratam o tema como parte da estrat\u00e9gia, e n\u00e3o como formalidade de compliance, tendem a atravessar ciclos adversos com menos ruptura operacional e financeira.<\/p>\n
A OESP<\/b> n\u00e3o \u00e9(s\u00e3o) respons\u00e1vel(is) por erros, incorre\u00e7\u00f5es, atrasos ou quaisquer decis\u00f5es tomadas por seus clientes com base nos Conte\u00fados ora disponibilizados, bem como tais Conte\u00fados n\u00e3o representam a opini\u00e3o da OESP<\/b> e s\u00e3o de inteira responsabilidade da Ag\u00eancia Saftec<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Volatilidade cambial, custo de cr\u00e9dito elevado e oscila\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de commodities levam companhias a refor\u00e7ar estruturas de prote\u00e7\u00e3o financeira, tema que ganha espa\u00e7o em conselhos e comit\u00eas","protected":false},"author":1,"featured_media":135446,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[525],"tags":[],"class_list":["post-135445","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-saftec-digital"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/135445","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=135445"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/135445\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media\/135446"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=135445"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=135445"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bluestudio.estadao.com.br\/agencia-de-comunicacao\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=135445"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}